2013年8月份钢铁市场分析

   在持续四个多月的下跌之后，钢市终于在酷热的7月迎来了令人振奋的反弹。

   由于中国经济正处于艰难的转型期，目前下游行业的处境并不乐观，7月汇丰制造业PMI预览值只为47.7，创11个月最低水平。在这样的形势下，又是在传统的需求淡季，钢市却能发力形成一轮反弹，这主要是几方面因素合力的结果。

   首先，中央高层明确稳增长与调结构要相辅相成，要做到“稳中有为”，要保经济增长的“下限”。这无疑带给市场较大的想象空间，铁路投资、棚户区改造、节能环保投资等，都有可能成为“稳中有为”的领域，因此，市场预期逐步改善，信心得到明显提振。

   其次，主导钢厂一改前几个月的下调政策，出厂价格明显上涨，中小钢厂受钢坯价格不断走高的带动，上调厂价更为频繁。在成本支撑力度预期增强的情况下，市场参与热情升温，交易逐渐活跃。

   第三，环保政策不断加码，尤其是钢厂众多的河北地区，检查执行力度逐渐加大，不符合环保要求的钢厂减产、停产的消息时有所闻，市场对后期供给压力的预期有所改善。

   第四，由于较长时间以来，经销商订货较谨慎，社会库存持续下降，市场断档少货现象越来越突出，中间商入市积极性提高，助推了价格的上行。

   临近月底时，市场上涨步伐戛然而止，敏感品种价格率先出现回调，这也使得市场观望气氛开始转浓，交易活跃度也逐渐降低。

   而中旬产量数据的发布，也让市场感到纠结，在环保治理继续加码的背景下，7月中旬粗钢全国日均产量不降反增，预估值达到213.03万吨，重返210万吨上方，旬环比增长2.27%。

   但是从另一个角度看来，目前粗钢产量维持高位几乎已成常态，市场也在逐步接受和适应这一现实，并且，随着影响钢市因素的多元化，在很多时候，产量并不一定是价格走势的决定因素，加之8月份钢厂出厂价普遍上调，订货情况尚好，以及其对发货节奏的控制等，因此，对粗钢产量再度回升带来的利空影响不必过于担忧。

   月底召开的中央政治局会议，进一步明确了稳中求进的工作总基调，要求统筹稳增长、调结构、促改革。从这次会议传递出的信号看，下半年铁路建设、城市基础设施建设、棚户区改造等有望提速。

   另外，国务院研究推进的放开公共服务的市场准入，创新融资机制等举措，将进一步激活社会资本，拓宽资金来源渠道，大大提高城镇化效率。

   不过，8月份的高温多雨天气，仍难免对下游需求释放形成一定制约。而钢企资金链偏紧、厂内库存整体上仍处于高位，也增加了后期钢厂政策的不确定性。

   总体研判，8月宏观基本面有所向好，但也存在诸多制约因素，预计8月钢市或以震荡整理为主，走势谨慎乐观。