钢厂降价潮或开启 盈利状况遭挑战将加速筑底

今日国内钢价仍旧延续下滑态势，但从跌幅来看有所放缓。其中建筑钢材北京、西安等地价格出现探涨，河北钢铁的限价通知多少给了市场一些生机，同时，资本市场螺纹钢期货和热轧期货在早盘也呈现飘红行情，上游钢坯价格经过持续的下跌后在今日也首次出现上抬，成交转好，一线城市部分敏感品种止跌观望的意愿较为明显。但是，宏观数据的低迷仍旧成为力压当下市场最大因素，继李总理透露8月M2增速创5个月来新低后，国家统计局发布的CPI和PPI数据也显示经济增速放缓，能动性不足。8月CPI同比增长2%，低于市场预期的2.2%，PPI同比下降1.2%，降幅比7月份扩大。短期来看，宏观利空压制因素仍存，期现市场仍难以快速扭转。而随着钢价的持续大跌，我们前期的预料也得到验证，宝钢10月份板材价格大幅下调100-150元，这是宝钢连续三个月平盘后，首次出现下调。作为板材企业的风向标，宝钢的降价或将引发后期武钢、鞍钢、本钢以及河钢等大钢厂集中跟风降价潮，进而整体拖低成品材的成本价格，而即便钢厂出厂价调低幅度不大，但是受到行情低迷，钢企为维持中间代理环节稳定等也会根据市场给予相应的补贴，这样就对钢企的盈利状况形成挑战，那么我们的钢企或会采取措施出现减产、检修亦或是控制产能释放等等操作，如此，那便就从根本上减少了市场的供给，对整体钢价起到积极的支撑作用。因此，对于后期的市场而言，9月份的交易周期本身较短，市场即便出现止跌趋强，空间也不会太大，相反，市场的追跌行情并未结束，加之宏观利空压制，调低的趋势仍将延续，最重的是钢企降价潮的来袭对市场形成的心理压制将是我们要面临的新考验。但是笔者昨天在文章里也提到了，市场已经感到痛了，因此，价格下行的空间正在减弱，调整只为释放利空，并不会对市场形成更深的纵向压制。

今日，国内重点城市Ф25mm三级螺纹钢平均价格2908元，较昨日跌6元；国内重点城市Ф6.5mm高线平均价格为2983元，较昨日跌5元；国内重点城市5.5mm热轧卷板平均价格为3104元，较昨日跌19元；国内重点中心城市1.0mm冷轧卷的平均价格为3989元，较昨日跌5元；国内重点城市20mm中板平均价格为3135元，较昨日跌11元。

原料方面，今日，唐山地区150*150普碳方坯2360元，较昨日涨10元；唐山地区65-66品位酸性干基铁精粉价格780元，与昨日持平；唐山地区二级冶金焦价格1060元，与昨日持平。

上期所螺纹钢主力1501合约11日早盘以2774元/吨高开，随后震荡下行，最低2749元，最高2784元，报收于2757元/吨，与上一交易日(10日)结算价跌16元，成交3，729，686手，持仓量2，896，688手，增44，292手。

热轧卷板期货1501合约11日早盘以2972元/吨高开，随后震荡下行，最低2922元，最高2976元，报收于238元/吨，较上一交易日(10日)结算价跌18元，成交13，134手，持仓量36，286手，增3，076手。

钢厂方面，宝钢日前出台了10月份板材期货价格政策，电工钢分品种上调100元/吨、500元/吨或800元/吨，镀铝锌和彩涂保持平盘，其他热轧、冷轧、酸洗、镀锌等主流产品的出厂价格均出现下调，下调幅度为80至150元/吨。

宏观方面，据悉，央行今日开展了100亿14天正回购，利率继续为3.70%，虽较周二缩量，但由于本周到期量缩减，本周公开市场重返净回笼50亿，结束了此前连续4周的净投放。

2014年8月份，全国居民消费价格总水平同比上涨2.0%。2014年8月份，全国工业生产者出厂价格同比下降1.2%，环比下降0.2%。工业生产者购进价格同比下降1.4%，环比下降0.1%。1-8月平均，工业生产者出厂价格同比下降1.6%，工业生产者购进价格同比下降1.8%。